財富專欄 - 梁君馡 2026年1月19日

財富專欄 - 梁君馡 2026年1月19日


2026 A股：盈利增長加速
2026 A股：盈利增長加速


滬深300指數續創4年高位，兩市單日成交金額連續多日作出突破，而融資餘額亦刷新高，股市活躍度顯著升溫。今年為「十五五」規劃的第一年，中央提倡科技自主及高端製造，人工智能相關的概念股受投資者追捧。2026將會是內地股市盈利復甦

財富專欄 - 梁君馡 2026年1月12日

財富專欄 - 梁君馡 2025年12月22日

財富專欄 - 梁君馡 2025年11月24日

財富專欄 - 梁君馡 2025年11月24日


美國健康護理板塊再成焦點
美國健康護理板塊再成焦點
11月以來，美國醫療板塊表現突出，標普健康護理指數明顯跑贏大市。隨著AI科技熱潮似乎正有所減退，傳統防守性板塊如健康護理反而重新受到關注。目前標普健康護理指數預測市盈率約17倍，與大市的估值差距已達至歷史高位，尤以生物科技、醫藥及醫

財富專欄 - 梁君馡 2025年10月27日

財富專欄 - 梁君馡 2025年10月27日


聚焦中美貿易談判
聚焦中美貿易談判


市場憧憬中美將有新一輪貿易談判，股市出現顯著反彈。(資料圖片)

環球股市曾因中美貿易摩擦借勢調整。特朗普於一周前曾揚言於11月1日起，對中國貨品加徵100%額外關稅，市場擔憂糾紛再現。

筆者認為，自第三季以來，非盈利推動但股市估值(PE，市盈率)

財富專欄 - 梁君馡 2025年9月22日

財富專欄 - 梁君馡 2025年9月22日


減息預期繼續帶動美股
減息預期繼續帶動美股


減息預期繼續帶動美股

市場對本周四聯儲局重啟減息的預期升溫，刺激美股上周曾再創歷史新高。鑑於近月勞工市場數據放緩及通脹表現溫和，利率期貨顯示交易員普遍預期當局將於9月、10月及12月連續減息，這利好了環球風險資產表現。

過去幾年，由於美國通

財富專欄 - 梁君馡 2025年8月18日

財富專欄 - 梁君馡 2025年8月18日


憧憬改革 A股市場活躍
憧憬改革 A股市場活躍
上周六公布的7月內地CPI較6月上升0.4%，反映內需復甦有所進展。另一方面，工業品出廠價的PPI按月則下降0.2%，但跌幅較6月收窄。事實上，近月以來內地政府多次強調治理企業無序競爭，淘汰落後產能，筆者料連續下跌30多個月的PPI有望因

財富專欄 - 梁君馡 2025年8月4日

財富專欄 - 梁君馡 2025年8月4日


港股升至高位 短期或見阻力
港股升至高位 短期或見阻力
上周恒生指數曾經高見25,700點，主要受到內地政策刺激的消息提振。近期中央在多個重要會議提及要治理低價無序競爭，市場料將有各類政策推出以淘汰低效產能，緩解一些產業目前供應過剩的情況，尤其料將改善新能源車供應鏈、電商、光伏和原材料等

財富專欄 - 梁君馡 2025年6月23日

財富專欄 - 梁君馡 2025年6月23日


地緣風險升 減弱股市動力
地緣風險升 減弱股市動力


油價走勢將成為投資情緒重要關鍵之一。 (資料圖片)

環球股市上周初因中美支持日內瓦會談的共識曾表現強勢，但上周五由於受以色列對伊朗的攻擊引發市場對中東衝突擴大的擔憂而出現回吐。目前市場正密切留意伊朗的回應及報復行動規模。筆者認為，近

財富專欄 - 梁君馡 2025年5月26日

財富專欄 - 梁君馡 2025年5月26日


環球股市重返對等關稅前水平 如何部署？
環球股市重返對等關稅前水平 如何部署？


環球股市重返對等關稅前水平 如何部署？
市場避險情緒隨中美的貿易會談結果已快速降溫，但筆者認為本次的關稅風波已開始造成環球經濟出現新的結構性改變。事實上，美國對由各區進口物品的關稅基礎已經提高。美國各行各

財富專欄 - 梁君馡 2025年4月28日

財富專欄 - 梁君馡 2025年4月28日


保持多元化配置 應對市場變化
保持多元化配置 應對市場變化


美國經濟增長今年將逐季放緩，投資避免集中單一市場。 (資料圖片)

過去一個月股市相當波動，尤其是美股，於2023至2024連續大漲兩年後，今年可以說是備受挑戰。隨著全球貿易形勢不確定性高，投資者的避險情緒也將居高不下，筆者認

財富專欄 - 梁君馡 2025年3月31日

財富專欄 - 梁君馡 2025年3月31日


美股美債市場受鴿派的聯儲局提振
美股美債市場受鴿派的聯儲局提振


美股美債市場受鴿派的聯儲局提振

聯儲局上周於議息會下調美國經濟增長預測，並宣布大幅減慢每月縮表規模，這引發市場對美國經濟前景的關注。主席鮑威爾於記者會上表示關稅帶來的通脹壓力或僅是暫時性，此番言論被市場解讀為鴿派，美國

財富專欄 - 梁君馡 2025年3月3日

財富專欄 - 梁君馡 2025年3月3日


黃金今年料盡顯避險價值
黃金今年料盡顯避險價值


黃金需求量在去年第四季創5年新高。 (資料圖片)

金價今年以來已連續8周上漲，現正逼近每盎司3,000美元大關。美國關稅政策和貿易爭端的不確定性，加上中國AI新秀崛起對美國科企巨頭帶來衝擊，正大幅增加市場的避險需求。另一方面，美國政府債

財富專欄 - 梁君馡 2025年2月3日

財富專欄 - 梁君馡 2025年2月3日


日圓有望逐步回升
日圓有望逐步回升


現時日圓已不再是G10中收益率最低的貨幣，可以預期，以沽日圓作外匯套利交易的活動將會減少。(資料圖片)

日本央行上周五宣布加息25基點，政策利率升至0.5厘，為2008年10月以來最高。市場現正觀望日本的經濟及通脹表現，特別是2025年度「春鬥」結

財富專欄 - 梁君馡 2025年1月6日

財富專欄 - 梁君馡 2025年1月6日


新一年環球市場不會舊調重彈
新一年環球市場不會舊調重彈


新一年環球市場不會舊調重彈

2025年的到來令人期待，而在金融市場，2024年末的最新發展預示，新的一年不會是舊調重彈的局面。聯儲局在今年最後一次議息會議後，貨幣政策立場開始作出偏鷹派轉向，將明年減息幅度和次數預測調低，曾觸發各

財富專欄 - 梁君馡 2024年12月9日

財富專欄 - 梁君馡 2024年11月4日

財富專欄 - 梁君馡 2024年11月4日


市場聚焦 下周美國總統選舉
市場聚焦 下周美國總統選舉


美國總統大選兩位候選人，都傾向以擴張性財政政策刺激經濟。 (資料圖片)

離11月5日美國總統大選只有約一周，現時賀錦麗與特朗普的支持度非常接近，誰能最終入主白宮，以及哪個黨派將掌控美國國會皆難以預料。但較清晰的是兩位候選人均沒

財富專欄 - 梁君馡 2024年10月14日

財富專欄 - 梁君馡 2024年10月14日


港股後市表現還看政策成效
港股後市表現還看政策成效


港股後市表現還看政策成效


自9月下旬內地政府推出重磅貨幣及財政刺激政策後，港股大幅攀升，恒指更重返去年1月內地新冠肺炎疫情後重啟經濟的高位。觀察歷史，當內地推出較廣效的政策以支持經濟時，平均股市升浪約為兩成。我們認為，投資者若於

財富專欄 - 梁君馡 2024年9月9日

財富專欄 - 梁君馡 2024年9月9日


減息前重新審視定息部署
減息前重新審視定息部署


市場普遍預料聯儲局今年或減息3次。(資料圖片)

聯儲局主席鮑威爾於8月底全球央行年會確定了聯儲局減息的決心，市場預料9月19日聯儲局將宣布開始放寬貨幣政策，今年或減息3次。最新美國公布7月個人消費支出(PCE)物價指數按年上升2.5%，

財富專欄 - 梁君馡 2024年8月19日

財富專欄 - 梁君馡 2024年8月19日


料環球股市續波動
料環球股市續波動


料環球股市續波動

日本央行上月底鷹派加息導致日圓匯價急升，日圓套利交易迅速拆倉，同時加上美國經濟數據轉差，令環球股市於8月5日全面大跌。隨後日央行官員出面澄清不打算大幅加息，股市表現才暫時有所喘穩。調整是否已經結束 ? 筆者認為，不可忽視環球經濟正